永辉市值腰斩背后社区团购正在围剿大型超市

社区团购正在围剿像永辉超市（.SH）这样的大型超市。在疫情爆发初期，借助爆发性增长的线上业务，永辉超市在去年一季度给出了亮眼的成绩单。而后，其股价节节攀升，一度成为国内首家市值超千亿的商超企业。现在，拥有超过上千家门店的永辉超市，其市值已近腰斩。红星资本局发现，永辉超市可以说是：成也生鲜业务，败也生鲜业务。在过去一年多的时间里，社区团购作为带有互联网基因的新竞争对手，正在快速抢占、分食生鲜领域的市场份额。财务数据暴雷？市值几近腰斩，承认受社区团购冲击4月29日，永辉超市（以下简称“永辉”）同时披露了年和年一季度的财报。在年，永辉的营收为亿元，归属于上市公司股东的净利润为17.94亿元，扣非净利润为5.80亿元。其中，前两项同比都有所增长，但扣非净利润下降低约45%。而在今年一季度，永辉的营收为亿元，同比下降9.99%；归属于上市公司股东的净利润为0.23亿元，下降98.51%；扣非净利润为1.73亿元，下降85.69%。财务数据一出，投资者纷纷用脚投票。4月30日，永辉的股价大跌9.87%。截至5月21日，永辉的收盘价报5.58元/股，总市值约为亿元。相较去年4月的最高股价（11.07元/股），超千亿元的市值已近“腰斩”。永辉超市近期股价走势图那么，这背后究竟是什么原因？需要提前说明的是，从今年1月1日起，永辉执行新租赁准则，这对它的财务数据有一定影响，但这并不完全是永辉市值腰斩的原因。红星资本局注意到，永辉在财报中分析过财务数据，称主要是在年下半年全行业受线上业务特别是社区团购等新兴业务的冲击，收入和毛利率下滑明显。永辉被称为是“生鲜大王”。在早期扩张阶段，永辉正是抓住了大型商超在生鲜上的布局缺口，避开巨头锋芒，借此崛起。而不巧的是，大约从去年下半年开始，互联网巨头纷纷切入社区团购赛道，销售商品多以生鲜为主，且通过低价补贴策略迅速抢占了市场。客流量降幅在两位数左右一季度永辉关闭86家mini店在-年，永辉的日均客流量分别是万人次、万人次和万人次。在看到这一组数据的时候，你或许会认为年的日均客流量下降是疫情导致的，但是，这种说法并不全面。除了疫情带来的影响外，永辉在财报中称，从年6月以来，全国线下零售业到店客流、销售均有下降，顾客购物手段、渠道发生较大变化；竞争对手和竞争手段发生变化。“我们非常抱歉，去年包括今年一季度的业绩没有做好，后疫情时代，我们在应对消费者购物习惯的改变等措施上，存在很多的不足。”永辉超市的董事长张轩松曾反省道。成都某永辉超市事实上，不仅仅是永辉一家受到影响，根据山西证券的研报，其选取了13家超市行业的上市公司，它们从年下半年开始业绩下滑情况较为明显。山西证券的研报认为，社区团购对超市大卖场的到店客流和销售均造成冲击。“到年一季度，超市大卖场的客流出现大幅下降，降幅基本在两位数左右，客单价和销售额也出现不同程度的下滑，其中生鲜受到的冲击最大。”以永辉为例，它有多种零售业态，包括永辉超市、mini店以及超级物种等。其中，mini店的定位是社区生鲜小超市，在今年一季度，永辉关闭了86家mini店，只剩70家。对此，永辉方面表示，一是在后疫情时代，社区团购、线上等业务对小型业态会造成很大冲击；二是在战略上做了聚焦，小型业态尚未跑通的模型，会继续打磨。连永辉都遭受了这样大的冲击，也就不奇怪步步高的董事长王填会说出那句话，“受社区团购冲击，超市业态到了生死存亡的至暗时刻。”社区团购群雄逐鹿“九不得”出台以后，仍难挡价格战目前，市面上的社区团购平台主要有兴盛优选、十荟团、美团优选、多多买菜和橙心优选等。每一家的背后都站着互联网巨头，包括腾讯控股（.HK）、阿里巴巴（.HK）、美团（.HK）、拼多多（PDD.US）和滴滴等。或许是继承了互联网巨头们的基因，在切入社区团购的赛道后，这些平台最先打出的王牌就是“价格补贴”。有社区团购的忠实用户小珍（化名）告诉红星资本局，在去年很长一段时间内，不管是在哪一家平台购买生鲜产品，都能以非常低的价格买到品质不错的产品。小珍向红星资本局展示了一张订单截图，她曾以不到5元的价格买过一个火龙果、一斤香蕉、一斤马蹄和一个柚子。图由受访者提供这一轮价格战打得如火如荼，也引发了大众的担忧：等到菜贩子失业，这些巨头们垄断了市场以后，人们还能吃到实惠的菜吗？年12月22日，市场监管总局联合商务部召开规范社区团购秩序行政指导会，要求这些企业严格遵守“九不得”。其中明确规定，不得通过低价倾销、价格串通、哄抬价格、价格欺诈等方式滥用自主定价权；不得违法达成、实施固定价格、限制商品生产或销售数量、分割市场等任何形式的垄断协议。那么，价格战有因此而停止吗？东吴证券曾对此进行过研究，对4月14日-21日武汉市的社区团购平台、生鲜电商（如盒马鲜生）和本地商超的同品类产品进行对比，发现：以线下连锁商超的价格为基准，社区团购整体上便宜约20-25%，生鲜电商整体上贵约20-25%。图据东吴证券与此同时，红星资本局发现，现在这些平台的首页仍有限时秒杀等活动，出现在这些活动中的产品价格远远低于市场价格，比如0.99元/斤的蜜薯、0.99元/斤的山药等。著名经济学家宋清辉告诉红星资本局，这些平台以低于市场价的方式抢占市场，事实上等于市场垄断行为，这无疑会给我国的农贸市场、菜市等实体经济带来毁灭性的打击，使他们生存艰难。宋清辉认为，在“九不得”已经出台的情况下，这些平台上仍然出现了远低于市场价的产品，“（这）说明对监管还不够重视。未来，亟需进一步加码监管力度，并对一些问题特别突出的互联网巨头进行现场督导、立下规矩，以防止其肆意‘跑马圈地’，破坏市场竞争机制。”生鲜小店的担心“等他们搞活了，我们就死了”在社区团购刚兴起的时候，团长多是全职“宝妈”，但随着社区团购的模式逐渐成熟，现在平台们似乎更倾向于寻找小门店，让老板多一份“副业”，他们的门店也成了提货点。5月19日，红星资本局在成都市的市中心随机在3个地点定位，发现：这些地点周边的提货点多是个人便利店、干杂店、烟酒店、文具店和快递站点等，少有水果店和生鲜店。“我们压根就不想帮社区团购搞提货点，没有必要，等他们搞活了，我们就死了。”老吴（化名）的店内主要售卖蔬菜和水果，在他的门店周围，有多家社区团购的提货点。不过，老吴称，可能是受众群体不一样，也有可能是品质不同，目前他们店内的生意并未受到太大的影响。成都某永辉超市根据Euromonitor预计，年我国生鲜市场规模达3.9万亿元。而对比发达国家的生鲜主要零售渠道分布情况，我国的生鲜主要销售渠道仍为传统农贸市场与菜店，占比高达56.5%。从目前各方披露的数据以及采访情况来看，可以肯定的是，社区团购对大型商超造成了一定冲击，但仍难以判断是否也抢占了农贸市场、菜店的市场份额。5月20日，红星资本局还采访了成都的多名团长，他们几乎都兼任多家平台的团长。这些团长大多认为，现阶段还看不出来哪一家平台有绝对优势，有时候这家的产品好一点、价格低一点，有时候是那家比较好。红星资本局了解到，在去年下半年，各平台为了争抢团长手中的顾客资源，有平台曾开出12%的佣金；而现在，团长的佣金大多是销售额的10%左右，遇到特殊的品类有所调整。东吴证券研报认为，团长主要是引流和履约。未来，引流功能将持续弱化，平台会将流量所有权从团长手中逐渐收回，仅作为履约环节（自提点）而存在，佣金率或持续下降。来自永辉超市的反击大力推广线上业务，究竟鹿死谁手？对于社区团购的大肆开拓，普通的生鲜小店或许只能坐着干瞪眼，但是像永辉这样的大型商超则已经开始行动起来了。4月30日，在业绩说明会上，永辉超市的董事长张轩松曾称，“我们对未来充满信心，也有了明确的应对方案。”应对方案是什么？有永辉的相关负责人向红星资本局透露，目前他们主要是大力发展线上业务，特别是永辉生活APP这一块。据其年财报，“永辉生活”自营到家业务已覆盖家门店，实现销售额59.1亿元，同比增长%，日均单量23万单，月平均复购率为49.1%。截至年12月31日，永辉生活的会员数已突破万户，新增总注册用户数万户，同比提升%，年底月活数万户，同比增长%。另外，永辉超市CFO兼财务总监吴莉敏表示，以“永辉生活”APP作为自营平台的线上入口，永辉超市门店等作为履约实体，逐步形成拥有交易中台、数智中台和商品中台等的能力。永辉真的能做到吗？实体超市和社区团购最终会是什么结果，都还需要时间的检验。红星新闻记者杨佩雯责编任志江编辑邓凌瑶本文来源：红星新闻

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